aumento de los costos de los préstamos. El aumento de la inflación subyacente
será una preocupación especial para los responsables políticos en el Reino Unido,
especialmente con el crecimiento salarial que continúa por encima del 6% en
el Reino Unido. Los salarios tienen una estrecha relación con el lado de los
servicios de la economía, donde la inflación aumentó del 6,0% al 6,6%. Sin
embargo, los costos de los bienes también se mantuvieron adherentes, llegando
hasta el 13,4%. Los mercados reaccionaron rápidamente al precio en una mayor
probabilidad de subidas de los tipos de interés, tanto mañana como hasta mayo.
Los rendimientos del Gilt subieron bruscamente para reflejar esto. La libra
esterlina también aumentó debido al incremento relativo de las expectativas
para los tipos de interés del Reino Unido frente a otros países.
Las cifras de hoy dejan al Banco de Inglaterra en una situación difícil ante la
reunión de mañana de la comisión de política monetaria (MPC), atrapados entre
la amenaza de una inflación alta y prolongada, las posibles desventajas de una
continua caída en el crecimiento económico y/ o un posible accidente financiero.
Los mercados se han visto afectados recientemente por este último temor, con la
disolución o fusión de bancos tanto en Estados Unidos como en Europa. El Banco
de Inglaterra espera poder evitar esta situación en el Reino Unido, pero debe
medir este riesgo frente al coste para la población de prolongar potencialmente
la reducción del coste de vida. El Banco necesita encadenar un camino muy
estrecho, ya que el aumento de los costos de endeudamiento realmente
comienza a disminuir, pero la inflación se mantiene muy por encima de la tasa
objetivo del 2%. Las últimas proyecciones del Banco sitúan la inflación en el 3,9%
a finales de 2023, pero en el 1,0% a mediados de 2024. El hecho de poder
observar el alto nivel de inflación actual sólo puede considerarse una razón
adecuada para no seguir aumentando significativamente los tipos de interés si la
tasa de inflación puede considerarse visiblemente moderada. Los datos de hoy lo
pondrán en duda.
Mientras los banqueros centrales hablan de los largos y variables desfases en los
efectos de la política monetaria, 15 meses después de un ciclo de subida cada vez
más rápido, los banqueros centrales están empezando a ver claramente los
efectos negativos. Es probable que estas consideraciones mantengan la votación
sobre el MPC dividida, pero la sorpresa positiva en la inflación de hoy dará
munición a los halcones. Los mercados ahora están valorando un alza para
mañana del 0,25% con una alta probabilidad de un 0,25% adicional en mayo. Esto
representaría un ritmo más cauteloso que las recientes subidas rápidas del 0,5%,
pero seguiría dando credibilidad al mandato de lucha contra la inflación del
Banco, algo que el Canciller del Reino Unido quería recordar recientemente. Sin
embargo, los rendimientos de Gilt aumentaron para reflejar la probabilidad de
nuevas subidas después de disminuir bruscamente en las últimas dos semanas a
medida que los inversores buscaban seguridad en medio de la incertidumbre
sobre la estabilidad financiera. Mayores expectativas de tasas de interés y
rendimientos dorados ayudaron a impulsar la libra esterlina frente al dólar
estadounidense y el euro.
Acerca de Janus Henderson
Janus Henderson Group es una firma internacional líder de gestión activa cuyo objetivo consiste en ayudar a los
inversores a alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo a través de una amplia gama de soluciones de
inversión, incluyendo estrategias de renta variable, renta fija, multiactivo e inversiones alternativas.
A 31 de marzo de 2022, los activos gestionados de Janus Henderson ascienden a cerca de 361.000 millones de
dólares estadounidenses, su plantilla supera los 2.000 empleados y tiene oficinas en 23 ciudades del mundo. Con
sede en Londres, la firma cotiza en la Bolsa de NYSE y en la ASX.
Fuente: Janus Henderson Group plc
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inscripción 2678531), Henderson Equity Partners Limited (con número de inscripción 2606646) (cada una de ellas
inscrita en Inglaterra y Gales, con domicilio social en 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE y reglamentadas por la
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S.A. (con número de inscripción B22848 y domicilio social en 2 Rue de Bitburg, L-1273, Luxemburgo;
reglamentada por la Comisión de Supervisión del Sector Financiero —Commission de Surveillance du Secteur
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en 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE) es el nombre bajo el cual la compañía presta servicios administrativos.
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